Andrea Repetto alerta sobre costos políticos del ajuste al Mepco

El aire se ha vuelto tenso en los pasillos de la política chilena. Andrea Repetto, Directora de Gobierno de la Universidad Católica, lanza una advertencia clara ante la comunidad: el ajuste que planea el gobierno tiene precio, y ese precio es político. Mientras el equipo de la casa de estudios prepara análisis profundos, en Santiago de Chile se rumorea que el ministro Quiroz podría hacer público el cambio al Mecanismo de Estabilización del Precio de los Combustibles (Mepco) esta misma semana.

La sombra de los costos políticos en la mesa

Aquí está el detalle más interesante. En una entrevista reciente para CNN Chile, fechada el 24 de marzo de 2026, la economista fue contundente. No habla de números fríos únicamente; habla de las consecuencias humanas y políticas de esas decisiones. "Esto tiene sus costos políticos", dijo. Esas palabras pesan más de lo que parece. Lo que sugiere es que el gabinete actual, liderado por Jose Antonio Kast, está dispuesta a asumir la presión pública a cambio de maniobras fiscales futuras.

La lógica es extraña, pero tiene sentido dentro de ciertos parámetros. Repetto explica que el gobierno prioriza fondos que hoy dejarían de recibir frente a beneficios que llegarían más tarde cuando baje el precio del petróleo crudo internacional. Básicamente, prefieren pagar ahora o sufrir ahora para estabilizar después. La pregunta que deja flotando es si vale la pena sacrificar popularidad inmediata por una caja fuerte futura.

¿Realmente el Estado está sin dinero?

Lo que llama la atención es la narrativa oficial. El discurso predominante sugiere escasez. Sin embargo, Repetto cuestiona directamente esa postura. Según su análisis presentado en el programa "Palabra Que es Noticia" de Radio Futuro, el país posee capacidad financiera subyacente. Cita datos concretos: Chile mantiene niveles bajos de endeudamiento fiscal internacional comparado con pares europeos.

Es un argumento que va contra corriente. Mientras otros señalan la necesidad urgente de recortes, ella propone que el Estado podría endeudarse si realmente requiere liquidez inmediata. Afirmar que el Estado "quedó sin dinero" suena demasiado definitivo para una economía con herramientas disponibles. Su punto es simple: si quieres bajar impuestos mañana, podrías haber cortado gastos ayer. No hay mágica financiera, pero sí alternativas técnicas.

La herencia fiscal y los dieciocho años de déficit

No todo es blanco o negro. Repetto reconoce que el sistema tiene problemas estructurales. Menciona un dato que pone carne al hueso: lleva casi 18 años consecutivos de déficit fiscal. Eso significa que el estado ha estado gastando sistemáticamente más de lo que recauda durante dos décadas. Esa tendencia genera deuda acumulada, sí. Pero distingue entre la falta de capacidad de pago momentánea y la insolvencia total.

Los expertos en la materia suelen recordar que mirar solo la caja chica del tesoro es limitado. Hay activos, hay bonos, hay líneas de crédito internacionales que podrían activarse. Lo importante aquí no es solo tener el efectivo en el banco, sino el flujo de caja proyectado. Ella sugiere que la decisión de ajustar el Mepco es más bien una preferencia política que una obligación económica estricta.

Opciones que el gobierno ignora temporalmente

El debate se centra en el tiempo y la intensidad. Aplicar la medida de golpe duele más que hacerlo gradualmente. Repetto planteó claramente que hubiese sido posible una implementación paulatina. ¿Por qué no lo hicieron? Tal vez el cálculo político era diferente entonces. Una subida parcial del combustible habría permitido amortiguar el impacto inflacionario sin desatar la ira ciudadana tan rápido.

Además, existen mecanismos alternativos que nadie discute tanto. Reducir gasto público en áreas menos sensibles podría financiar el subsidio sin tocar la estabilidad del precio al consumo final. La clave está en qué se considera prioritario gastar: en obras visibles o en estabilidad macroeconómica transparente. Son caminos distintos hacia el mismo fin, con distinto costo electoral.

Credibilidad y precedentes académicos

Vale la pena recordar que no es la primera vez que su voz resuena en este escenario. En 2022, bajo el gobierno de Gabriel Boric, se descartó que asumiera el cargo de Ministra de Hacienda. Decidió quedarse en la academia. Ese historial suma credibilidad técnica: observa desde fuera, analiza sin tener que firmar los decretos, y critica cuando la medida le parece torpe. Su posición independiente le permite ser más directa que un funcionario atrapado en las obligaciones de gabinete.

La fecha exacta del anuncio del ajuste sigue siendo difusa para el público general, aunque fuentes cercanas apuntan al lunes próximo. Lo cierto es que el mercado ya está pre-reactivando posiciones. Si el Mepco cambia drásticamente, los precios en bomba subirán en horas, no en días. Eso impactará directamente en el transporte y en la inflación mensual.

Preguntas Frecuentes

¿Qué es exactamente el Mepco y por qué cambiarlo?

El Mecanismo de Estabilización del Precio de los Combustibles ajusta impuestos según el precio internacional del petróleo. Cambiarlo busca regular ingresos fiscales, pero puede encarecer el servicio para los consumidores si no se maneja con cuidado.

¿Tiene realmente el Estado capacidad financiera para mantenerlo?

Según Andrea Repetto, sí. El país cuenta con bajo endeudamiento internacional y acceso a créditos que permitirían sostener el mecanismo sin necesidad de alzas inmediatas en los combustibles.

¿Cuándo se hará el anuncio oficial del ajuste?

Se espera que el ministro Quiroz anuncie la modificación durante la semana siguiente a los reportes de finales de marzo de 2026, tras evaluaciones internas en el Ministerio.

¿Cuál es la opinión de los expertos sobre el déficit fiscal?

Repetto destaca que existen 18 años consecutivos de déficit, lo que debilita las arcas, pero sostiene que esto no impide la capacidad de financiamiento a corto plazo mediante endeudamiento controlado.